随（suí）着2012的（de）尾声（shēng）临（lín）近，国内垂直电商开始步入（rù）出（chū）售潮。

　　近日（rì）来，国内男装电商（shāng）品牌玛萨玛索、初刻，国内茶叶垂（chuí）直电商（shāng）买买茶等，纷纷传来欲寻求出售的消（xiāo）息。

　　对此，初刻CEO许晓辉（huī）毫不避（bì）讳，他表（biǎo）示，单纯的财务融资（zī）已不足以支撑明年的电（diàn）商突（tū）围，寻求战略投（tóu）资或被全资收购才为解药。

　　事实上，国（guó）内（nèi）垂直电商的（de）寒冬（dōng）早在今年年中就已来临。一些体量较大的垂（chuí）直（zhí）电（diàn）商，如百丽旗（qí）下电商（shāng）优购、腾讯（xùn）投资的鞋类电商好乐买等，均调整战略，在下（xià）半（bàn）年（nián）采取（qǔ）较为保守的市场（chǎng）主张，将人（rén）员效（xiào）率和货品效率放（fàng）在考（kǎo）核的重要位置（zhì）。

　　垂直电商品牌怎么了（le）？还能否（fǒu）挺过2013年？

　　缘何沦落出（chū）售（shòu）？

　　垂直品牌电商的突然集体“死亡”或许（xǔ）来自三个方面。

　　腾讯电（diàn）商分析（xī）师（shī）李成东认为，一是外部经济的急转直（zhí）下，影响了垂直电（diàn）商的融资环（huán）境；二是，垂直电商扭转太（tài）慢（màn），部分创业者（zhě）仍存侥幸心理，在市场策（cè）略发生急剧改变时（shí），自身供应链的（de）节（jiē）奏被破坏了；三（sān）是，京东、苏宁、天（tiān）猫等几大电（diàn）商渠道（dào）平台（tái）的用户竞争（zhēng），增加了垂直电商独立采购流量的成本，只能依附（fù）其（qí）他大平台而活。好乐买、麦考林10月（yuè）的流（liú）量分别（bié）下滑40.7%和35.4%。

　　一（yī）名电商（shāng）投资者对《第（dì）一财（cái）经日报》表示（shì），并不是资本对垂直品牌电（diàn）商不（bú）再看好，而是在经济下行时，资本对垂直品（pǐn）牌电商变得更为挑剔了。一些资金（jīn）流转（zhuǎn）较好的电商项目（mù），由于去年私募（mù）估（gū）值相比目前（qián）偏高，投资者（zhě）也不敢冒（mào）无人（rén）接盘（pán）、“流血”融资的风险，再继续跟（gēn）投了。

　　或是出于这种理（lǐ）解，有（yǒu）内部（bù）人士告（gào）诉记者，腾讯已表示不再对好（hǎo）乐买进行跟投，这也使得曾经排名国内第一的鞋类电商陷入融资尴尬。而好乐买的竞争者乐淘，也在老虎基（jī）金（jīn）不（bú）愿继续跟投的（de）情况下进行（háng）人（rén）员缩编，目前员工总（zǒng）数已从去年的400人减至40余人，公司（sī）战略已转向“淘品牌”方向。

　　优购（gòu）网副总徐雷对（duì）记者表示（shì），融资难也使得垂直（zhí）电商陷入恶性循环：当（dāng）资本一有问题，第一步先停广告，造成订单量锐（ruì）减，新用户获（huò）取不到，而中小电商（shāng）的老用户（hù）又无法支撑规模；第二（èr）步（bù）裁员，这也意味着帮助消化订单的员（yuán）工在锐（ruì）减，导致服（fú）务无法跟（gēn）上（shàng），老用户也在流失。

　　出路何在？

　　垂（chuí）直电商该如何破（pò）局？徐雷认（rèn）为，在融资不畅时（shí），垂直（zhí）电商（shāng）应先考虑只（zhī）服务核心用户，让订单量先减（jiǎn）下来，培养老用户购买（mǎi）黏性，以保证（zhèng）一定的（de）现金流；在此（cǐ）情况下（xià），再去考虑压缩成本，而不应等到钱（qián）完全不够（gòu）时才急于控（kòng）制成本。

　　此外，他建议，目前，垂直（zhí）电商（shāng）不必追求（qiú）主站销量，而把（bǎ）“走量”任务放在京东、天（tiān）猫这样（yàng）的大平台，B2C主站则用来提高（gāo）客单价。

　　不过，这种解法并不能（néng）维持常（cháng）态。许（xǔ）晓辉表示，垂直电商如果要寻求长远发展，需要找到战略投资者的帮助，在（zài）资金之外的供应链或流量（liàng）上得到帮助。

　　腾讯投资并购副（fù）总裁彭志坚对记者（zhě）表（biǎo）示，由于经济环境不好，一些（xiē）市场上（shàng）投资项（xiàng）目的（de）价（jià）格已经压得很（hěn）低，这给拥有资金和（hé）资源优势，不急于寻求投资回报的战略投资者（zhě）带来了机会。不过，腾讯对电商（shāng）项目依然（rán）谨慎。

　　但这给（gěi）苏（sū）宁、京东等电商平台提供（gòng）了机会。由（yóu）于急（jí）于寻求渠道（dào）转型，苏（sū）宁已发债80亿元主要用于（yú）对电商的投资。今（jīn）年9月，苏宁已以6600万美（měi）元（yuán）收购红孩（hái）子。

　　京东CMO蓝（lán）烨对媒体表示（shì），垂直品牌电商只有三（sān）条出路。一是借助大平台入（rù）口和（hé）流量，成为众多（duō）商品中的一个品牌；二是，将大（dà）平台的某个垂直频道承包；三是，出售（shòu）给战略投资（zī）者。

　　许晓辉表示，即（jí）使初刻（kè）选择（zé）出售，也仍然会保留初（chū）刻的品牌，如果放弃品（pǐn）牌化之（zhī）路，垂直（zhí）电（diàn）商就又缺少溢（yì）价，日（rì）子将更为难过。